第一，短期行业景气的下滑走势直接抑制了相关股票的市场表现。5-9月份为制冷剂的传统淡季，市场供给较为充分，相关产品价格持续下滑且幅度较大。

　　与此相对应的是，三爱富、巨化股份的股价下跌幅度更大。据往年经验，10月份以后，行业需求会有所回升，但制冷剂的价格走势又将如何仍然需要数据来确认。至少，在当前对宏观经济预期并不乐观的情况下，市场对于传统旺季来临后氟化工市场表现的判断会更加谨慎。

　　第二，氟化工尤其是其中的有机氟属于强周期性行业，在经历了暴涨之后，市场担心，暴跌可能已经启动，下跌幅度可能会像上涨那样超出预期。以三爱富为例，公司的每股收益在2008年为-0.2元，2009年为0.054元，2010年随着行业景气的回升上升至0.132元。今年更是大幅上涨，仅上半年每股收益就达到1.43元。景气上行的时候，盈利会大幅好转，从另一个角度看，景气下行时，盈利也会变得很差。当前相关公司的股价相比历史低点依然高很多，远没有调整到“山脚”。

　　第三，我国正式启动含氢氯氟烃的淘汰行动和提高含氢氯氟烃准入门槛意味着供给减少，对于氟化工板块是一个利好，但同时也应当看到需求发生的萎缩。

　　第四，面临政策压力，氟化工的出路在于转型升级，开发出技术水平更高、更环保的产品，否则行业内的企业将面临出局的危险，而技术研发恰恰又是中国氟化工企业的软肋。我国在含氟聚合物、含氟电子化学品、含氟表面活性剂、低GWP值的新型ODS替代品等高端氟化工领域的技术水平与国际先进水平差距较大，许多代表性的尖端氟化工技术还处在中试甚至小试阶段，尚未实现产业化。

　　综合这些因素，氟化工的投资价值关键要看企业技术突破的进展。氟化工“十二五”规划提出，我国要在“十二五”期间初步建成氟化工产业强国，为在“十三五”全面建成氟化工产业强国打下坚实的基础。由此可见，氟化工要走的路依然漫长。

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